2017年CFA一级学习实战经验

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      2017年6月CFA考试报名第二阶段报名截止2月15日.12月CFA考试报名第一阶段已于2017年1月26日开始,截止日为2017年3月15日.请大家合理安排CFA考试报名时间,以节省CFA考试报名费用!以占用时间比重说明,具体时间建议根据自身安排进行.总体原则是对于陌生模块花费整段时间集中学习加深理解,对熟悉模式进行碎片化时间学习,提高复习效率.
 
      1、Ethics,占用时间15-20%
      核心是Standards的7条准则,建议通读Handbook,并把handbook后面的习题认真做.该部分的学习切记不要死记硬背,考试是以案例的方式呈现,相对比较灵活,重在理解其中的含义.比如说independent practice,如果仅仅字面意思独立实践,显然离原意比较远.真正含义是雇员不得从事与雇主利益相冲突的竞争性活动.Ethics重在理解.
 
      2、Quantitative Methods,占用时间5-10%
      注意几个点比较重要:譬如概率计算、Chebyshev's不等式计算、正态分布和置信区间计算、偏度(左偏、右偏)、中心极限定理、分布的标准化计算及假设检验的理解.相关题目可以在原版书后题目进行练习.
 
      3、Economics,占用时间5-10%
      该科目是整个一级里面书本内容较多的,但是分值又不是很高的;同时经济学又是比较抽象的一门学科.比如微观经济学中关于需求曲线斜率的计算,同时注意曲线curve和需要函数function的表达方式是略微不同的,需求函数表示为Q是P的函数Q=F(P);需求曲线表示为P是Q的函数,P=G(Q)所以计算曲线斜率时候要看题目给出的表达式;消费者、生产者剩余价值理论的理解;弹性概念的理解等,把握核心概念含义.宏观经济学中一些重要结论的掌握,曲线的move along和shift的影响因素等.
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      4、Financial Reporting and Analysis和Corporate Finance,占用时间20-40%
      重点是三大报表和相关重要科目的掌握和理解,IFRS和USGAAP的异同点,尤其是不同点.比较核心问题如会计等式的理解,收入及费用的确认条件、现金流直接法和间接法如何计算CFO,以及ROE的分解和应用.同时,对于财报的学习要和Corporate Finance的学习相结合起来,公司金融里面的知识点如NPV的计算,WACC的理解,levered beta和unlevered beta的计算,dividends(cash、stock)、share repurchase对财务ratios的影响等,公司治理结构中不同的committee的作用和职能的了解以及如何是比较好的公司治理结构.

      CFA考试每年考纲会有所改变,因此建议备考的考生现在起可以先从每年必考的内容开始复习,CFA协会已经公布新考纲,点击领取高顿CFA2017年CFA备考资料精华大礼包。 
      5、Equity,占用时间10%
      常考的是估值方法如DDM、GGM的计算,以及需要满足的基本的适用条件,尤其是两阶段DDM的估值计算.市场的有效性、市场反常现象的理解.同时,一些概念如call margin rate的理解.该科目应争取拿A.
 
      6、Fixed Income,占用时间10-20%
      一级该科目主要是基本概念的普及,比如bond的分类、duration、duration gap的理解、不同的
      rate of return的计算等.固定收益对于多数考生来说相对比较陌生,所以需要花费时间认真研读教材.
 
      7、Derivatives& Alternatives,占用时间10-15%
      该两门课程,知识点比较容易理解而且考点不是很多.Derivatives中forward和futures的异同比较;FRA的payoff计算;美式期权VS欧式期权;对期权价格的影响因素等等.Alternatives中Hedge Fund Fee Structure的理解和计算;PE中buyout和VC的对比;Real Estate中direct和indirect investment辨识;Reits的优势和估值计算;Commodity中关于contango和backwardation的理解等.该两门课完全可以在很少的时间内达到较好的掌握水平.
 
      8、Portfolio Management,占用时间10%
      Portfolio Management比较重要的模块是传统投资组合管理理论,包括有效前沿线Efficient Frontier、CML、SML、Beta,CML和SML的比较.该模块预计占PM科目一半的题目.对于IPS中关于return objective risk tolerance的影响因素分析、constraints(LLTTU)限制因素的理解即可.
 
      来源:知乎 ,若需引用或转载,请联系原作者,感谢作者的付出和努力!
 
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