CFA®一级考试总结（2008年6月8日）2008-06-08 21:38因为在准备CFA的时候，在网络上查看以前考过CFA的人的留言或讨论，总觉得不能尽解心中的疑惑。所以今天决定自己来写点什么吧。 



今年CFA®考试全国有9400左右的人报名，在北京有4500多人，分布在颐方圆网球馆和国贸两个考场。颐方园在城寿寺路甲12号。当时去探路的时候问三环上城寿寺路口的一个交管员大妈颐方园怎么走，她很热心地指路说：“就在前面那个大烟囱那儿（几十米高），红色的大门往左拐，进去不远就是了。” 

网球馆在进入颐方园后右转再左转向前150米左右吧。在进入考场之前，考生需要把自己的包存在外面刚刚搭建起来的简易房内的架子上。每个门口都有一个保安监督，但是贵重物品不能放在这里，因为来来往往的人很多，一千多个人的包放在一个简易房里，包挨着包，钱包手机放那能放心吗？ 

在颐方圆网球场内，三千多人一起考试，那场面，不可谓不大。不过大家还是很遵守秩序的。考试的时候很安静，考场空间范围很大，虽然外面烈日炎炎，但是里面比较凉爽。也不知道是不是因为人多，有一刻我觉得空气有点沉闷，不过这一点也很快就适应了。而且这个网球场远离马路，非常安静，环境很好。 

因为人多，考场分成了24个方阵，从A到X。大家可以在准考证上找到自己的座位区号。在入考场以后，需要到方阵管理员那里排队，检查你带的文具，不能带的都要存在管理员那里。 

另外要提醒大家的是，我看到有一个人带了其他的计算器参加考试，而不是BA ll Plus或是另一个牌子的。结果也不能够带到座位上去，而必须存在前台。那个检查员还很客气地说，“非常抱歉，但是您不能用”。真是冷血。没有计算器，还考个P啊。CFA强制计算器的思维——就算你带了计算器也不能用，跟美国的一些霸权思维很相似。但是想象这哥们儿也真是，都花了8000多报名考试了，还栽在这几百块钱上。 

另外一个计算器的故事，坐在我旁边的女孩带了两个计算器，因为她有个朋友参加CFA®考试，却赶上计算器没电了。所以，考试之前先看看计算器电池用了多长时间吧。但是也不必过于杞人忧天，毕竟99%的人还是只带一个计算器的。 

今天大概有30%左右的人缺席考试吧。和CPA的缺考率差不多。考生中有很大一部分是高校的学生，也有很多是从外地的学校赶过来的。CFA考生的平均年龄估计也就在24~28岁。现在的孩子觉悟的真是早啊。 

我坐在前排，后边大概有上百排吧，有可能更多。最让人印象深刻的一个场面，是声浪。你听过声浪不？主考官在最前排说，请大家不要打开试卷。前排的人都很听话，大概是因为处在声控的有效范围之内，监考官很严，考生都很自觉；可是后排的人，天高皇帝远的，主考官话音刚落，就听见“嘶啦嘶啦”——把考卷打开，把答题卡从试卷里面撕下来的声音，就一浪接着一浪，由远及近，有小到大，象浪潮一样地翻滚着过来了。那种声浪可以把人吸进去。尽管旁边的监考官还在那里挥手说，不要开试卷，但是那声音过来了，人就会不由自主地打开试卷——否则太不公平了。 

不过其实这时候离开卷也没几秒钟了。然后大家就开始在答题卡上面，用2B铅笔写上自己的姓名、考号、考点、并且在格子里面涂黑；此外还要签署一个遵守考试纪律的声明。 

监考官还是很严格，来回巡视，看到谁先看试题，就会上前制止。周围的人也相互监督，因此基本上没有人提前看题的，这样可以保证在一个这样大的考场里，每个人都有公平的时间，这也是CFA的精神。 

上面都是一些琐碎的小事，但是又会觉得哟必要知道一下，提高应考的心理应对能力。下面就开始说比较核心的内容吧。 

1. 准备考试用notes，提高效率和自信 

我上网查的时候，大家都说notes有多好多好。这一点，经过我亲身经历，我是非常赞同的。 

因为辞职在家，我觉得自己有很富裕的时间，所以一开始没有买notes。决定好好把书看看。结果3月份一个月的时间，我才看了**本Ethical and professional standards and quantitative methods.眼见6月初就要考试了，一个月看一本的速度肯定是来不及的。于是开始焦虑，上网去搜索大家的考经。看到很多人都推荐notes,于是立马在**上买了。 

看了notes以后，就觉得notes的内容绝对是精华中的精华，考点中的考点，而阅读量却缩减了一大半。而且notes的作者很懂得考生的心理，会在适当的地方提出一些澄清误解、缓解大家的疑惑以及指出阅读思路的提点，让人感到水到渠成。 

我对课本的评价也很高，因为课本确实是CFA协会在征集全世界金融市场上最前端的各种实际操作集结而成，恐怕是金融领域最为敬业的杰作。但是又由于其面面俱到和罗罗嗦嗦，导致看完了以后，又觉得好像什么都没看过一样，特别是没有提点做题的思路，会让人在看书和做题之间，产生一种心理落差，甚至让人觉得怎么自己这么用功还是做不对提，实在是大受打击。而由于notes在以上所说的那些有点，则大大弥补了课本的这些“缺陷”，让人更为有效的准备考试，因为实在是耗不起时间。 

2. 全面测试**CFA协会的模拟题，没时间不做notes的模拟题 

notes的模拟试题我做了几套，感到心理压力很大。**套题我花了4个小时才做完，第二套题3个小时十五分，还不包括填答题卡的时间。难道我真的就这么差吗？心中大大的不爽，上CFA论坛去看。结果在大家的讨论中，发现了一条留言：“今天的试题里面有一些是sample exams里面出过的”——那就意味着，熟悉了CFA网站上的免费和收费的模拟试题，你在考试中就能够赢得更多分数。 

于是我开始查找这些sample exams。毕竟CFA的模拟题收费太高，不到万不得已，还是不掏这个钱为妙。.结果一查，CFA论坛里面这些卷子都要花网络币，真是急死人了。不知道这些人为什么要收10块钱，而我平日根本不上这些网站，只有9块钱。那个时候里考试已经只有两天了，真是一块钱急死人啊。所以提醒大家，如果要下载这些文件，就多去这些网站积攒人品吧。 


事实证明，考试当年的sample exams里面确实有很多题目，能够为实际的考试提供很多的信息。虽然不是一模一样的题目，但是却提醒了你这个思路，可能衍生出三四种新的出题方式。我做了240道模拟题，在实际考试的时候，从中受益的题目，至少有20道以上。 

只可惜我觉悟得太晚，否则把网上流传的1998到2003年CFA®试题以及其他的真题都做了，估计效果会更好。原因估计就是，出题人也就是那个脑瓜子，脑瓜子就有一套思维方式。既然通过这些出题方式出了这些知识点，那么就有可能通过另外的出题方式，继续出这些知识点。可叹我自己太相信CFA说的不泻露真题，没有估计到当今这个网络社会网民的力量是无穷的。另外也想建议收网络币的同志们，费用别收太高了，1块钱意思一下就可以。否则没人买得起啊。望洋兴叹的感觉真的很不是滋味。 

另外再说说对notes的模拟试题的感受吧。总体感觉，难度高于真题。而且相比于真题，方向上有些偏差。可能是因为出题人是金融博士，容易高估大家吧。有时间做，没时间就不做。花在做它上面的时间用去弄透真题，那效益，海了。 

今天上午考完出场的时候，一个哥们就说“嗨，notes的模拟题，什么呀！”虽然我不完全同意他的说法，但是也因为浪费的时间而感到不平。 

3. 知识点******看三遍，**遍了解基本情况；第二遍放进大脑，能够随时条件反射；第三遍放入灵魂，随取随用，不过这好像有点难，我就没能做到 

我没有金融的基础，对衍生工具什么的，看过**遍之后，开始做模拟题，竟然完全不知道应该如何解答。甚至已经忘记了自己曾经看过哪些知识点。大概知识都在于积累和反复的熟悉，否则过两天就脸生了。就好像人一样，天天见面就熟了，一面之缘就容易见生。 

另外，因为有CPA的基础，对Financial statement analysis就没有看。到开始做模拟题的时候，发现有些题我根本不知道该怎么做——就是那些美国准则和国际准则的区别的，还有diluted EPS的，因为中国没有这些——那些做错的题对于我来说可真是惊魂啊，考试就剩下6天了，难道要我对FS重头再来？后来花了两天时间，把FS看了一遍，才算是心里有底了。总体差别不大，不过他们就爱考美国特色，所以不能掉以轻心。 

4. 3个小时的考试时间应该可以做完题 


上午和下午的考试，我都是提前半个小时完卷。所以3个小时的时间，应该是可以完卷的。在CFA论坛上还看到有人提前一个多小时做完的。后来我就回去检查。从后面向前面检查，果然查出来不下四五个错误，都是对题意理解有误而造成的。可能是因为到了后面很害怕自己做不完，填不完答题卡，前功尽弃，所以每道题看了个大概意思就选了****，结果出现了不少错误。我想这个，可能是要个人自己去把握的吧。 

好了。该总结的都基本上总结了吧。希望自己能够考过！等复习二级的时候，一定吸取教训！等以后再想到其它的什么了再补上来。 

另外还有一点要说的。在考试头一天去探考场的时候，就看见正在搭建的简易棚上面贴了很多CFA的英文宣传资料。我觉得有点语言殖民的感觉。可能是因为2008年，中国承受了太多的灾难，特别是西藏事件以后，突然之间，看清了西方的伪善面孔。想起郑强说的，菲律宾人人都讲英文，可是家里的女儿都要送出去做菲佣。一个国家内部不能齐心协力，外国的东西学得再多，也是为他人作嫁衣裳。 

第二天考试结束，散场的时候，又听见有人在讨论说，现在这么多学生考CFA，以后干脆也开个CFA专业得了，就好像开ACCA的专业一样。我心里听到这个还是觉得很不是滋味。凭什么在中国人的学校开外国人的课程。虽然我承认CFA教程却是代表世界**的金融知识需求，但是中国人应该把先进知识的糖衣留下，把经济殖民的炮弹打回去，而不是把炮弹深植于知识系统的内部。这一点，大概也和最近呼声很高的反对银监会取消外资银行控股上限；美国银行三折*买建行股票等事件有关。中国人没有核心的凝聚力，再怎么学习西方的经验，也是被西方人利用。到时候就真的是辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前，全民创造的经济财富，慢慢就会通过金融战争的方式被人掏空，就好像十年前的亚洲金融危机，二十年前苏联的瓦解以及日本的金融危机一样地发生。 

引用一段话：“在当今世界经济一体化虚拟化的现代金融条件下，银行已成为横跨银行、证券、保险三大领域，以衍生品的创设和交易为主业，触角伸向所有产业，网点遍布世界各地的现代金融巨无霸，无论它们的名称是叫银行，叫证券公司，还是叫其他什么，其主要业务，就是通过各种金融创新，不断整合各种经济资源，从对社会财富的重新定价和再分配中获取收益。也就是说，我们社会中所有公司和个人的财富都集中到银行，这些财富最终代表多少价值以及这些财富流向哪里，完全由银行决定。这就是现代金融业的特点，实际经济中的财富形式虚拟化了，财富流动不再和实物相联系，这种看不见摸不着的虚拟财富形式，会将一个国家的财富洗劫一空而事先不被察觉，从而使金融战取代传统战争，成为国家之间掠夺财富的主要手段。” 

我想学习金融知识的真正意义，在于自发地为我们的祖国建立起一支有战斗力的金融队伍。 

******再说点跟吃喝拉撒有关系的一点事情吧。 

因为人太多了，怎么解决中午饭呢？那里有个颐方食府，一早就有人卖午餐券。估计大家中午就是在那里吃的吧，也有很多人是自己带了一些食品，鸡腿八宝粥啊什么的。我就很幸运啦，亲爱的老公给我做了一顿丰盛的午餐：鲤鱼、涮羊肉、清炒油菜和一大盒米饭。考试还没结束就在门口等着我啦。真是太好吃啦。吃得很饱很饱，很香很香；给了我很大很大的动力。我说等我考过了，给老公一枚贡献奖章！ 

另外，考场内不许带水，这三个小时你就渴着吧。 

******一个最重要的问题。看以前考试的人说，去国贸考试，是人山人海，上厕所都要排很长的队。这一次组织者在空地上放了十几二十个移动厕所。没有出现什么排队。把时间错开就没什么问题了。不过移动厕所嘛，大家还是要将就一下。但是总的来说还是比一般的要干净一些。毕竟来考试的人都是文明人。 


CFA®一级考后感+试题回忆刚考完一级，现在趁着记忆还算清晰，来总结一下，并回忆一下试题，希望对一级考生有所帮助，本人记忆力不好，老了，呵呵，大家一起来补充。这次6月一级考试总体来说难度适中，覆盖范围不算很广，主要集中在一些考点，所以分数应该拉不开。计算题比较多，尤其是上午，下午概念题比较多。
一些感悟：如果想学真东西，想拿高分，一定要扎实看每一个考点，打好基础，而如果只想过，时间不多，想偷懒或者投机，可以看NOTE结合2004的全真题和官方SAMPLE EXAM，过一级应该是没有问题的。但后面的二级和三级，可就没有那么容易混了。所以基础要打好。凭着回忆做一下总结，大家有什么感觉，说说另外寻明年二级考友

1.如何报名
　　**次参加CFA®考试，需要缴注册费。除了注册费之外就是考试费用，考试费用根据你报名的时间不同而有所不同，共有三个费用等级。据我所知，明年6月的第二轮考试报名在2月15日截至，如果你拥有可以国际支付的信用卡，那么可以直接在CFA的网站报名。首先需要注册一个用户名，然后填一些表格就可以了。如果你自己没有国际支付的信用卡，或者希望通过人民币支付考试费用，可以通过国内的一些代理报名，如中国CFA网。代理报名费大概是80元左右。
　　
　　2.选择教材
　　关于教材，我当时走了一些弯路。刚知道CFA®考试的时候，傻乎乎的以为必须看教材，结果到海淀图书城搬回了三大本翻译版教材，还花了一些时间看了其中一本，后来证明根本没什么用。其实，只要看一些外国公司出版的notes就完全可以应付考试了。关于notes，最流行的有两种版本：Schewser和Stalla。国内最流行的还是Schewser，我用的也是这个，所有重要的考点基本全覆盖了，重点突出的也不错。通过考试绰绰有余。
　　除了教材之外，如果希望提高学习效果，一定要多做题。一般来说，把Schewser的Book6中的题目都做过了心理就基本都有数了，通过考试应该差不多。若是希望更有把握一些，可以做一些其他题，如CFA Institute的在线题、国内一些辅导机构的模拟题等等。
　　
　　3.准备过程
　　我是从1月开始看notes的，但是一直都没有将精力全部投入到准备考试中，到寒假结束之前看了2、3本notes。2月底开学后，由于学校有些事情一直没搞定很心烦，心理浮躁根本坐不下来看书，并且觉得考试还早也没放在心上，所以3月份看书的时间比较少。4月份一个月都在实习，只能晚上回家看。5月初，终于把notes全都过完了，便重新从头开始复习，由于距离考试只有一个月了，逼到了悬崖边，只好抓紧时间、奋发向上，终于在5月中旬复习完毕，开始做模拟题。刚开始的时候，**次模拟题花了3个小时50分钟才做完（考试时间3个小时），不过正确率还可以，大约在70-80%。超时十分严重，心里有些担心。不过随着做题数目的增多，速度也逐渐提了上去。******大概能提前15分钟左右做完，并且保持不错的正确率。
　　在考试之前我的金融基础还是很薄弱的，财务报表知识基本是一窍不通，大部分考试内容基本都是略知皮毛。像我这种没有什么基础的，英语阅读能力比较差的，大概稀稀拉拉准备了5个月，其实真正用来准备考试的时间也就折合成2个半月。
　　
　　4.知识结构
　　从各部分知识结构上来说，虽然CFA Level1的考试由9部分组成，但最重要的无疑只有三部分：Ethics, Financial Statements和Equity Investment. Ethics部分说难不难，说容易也不容易。关键是能否对所有的道德准则都能理解，并以此为出发点进行思维和判断，这一点非常重要。说的恐怖一些就是用CFA Institute的道德规范对自己洗脑：-）。Financial Statements这部分由于我之前完全不懂，且知识细节较多，记忆量大，所以花的时间最多。如果你问我CFA Level 1考试的最重要内容是什么，我毫不犹豫地会告诉你是财务报表：-）。考试中最CFA喜欢考的问题类型就是某一item的变动如何影响各种ratio。所以花些时间来记一些东西还是非常必要的。Equity Investment虽然比例大，不过相对前两项而言还是容易一些，按照notes准备就可以了，其中需要提到的是关于股利贴现模型DDM的计算一定要熟练。
　　
　　5.On the Exam Day
　　考试当天******早一点去，人还是相当多的。如果在北京参加考试，******坐地铁去，最方便也最节省时间，保证不会迟到。考试在一个非常广阔的Hall中举行，场面甚为壮观：-）。队带入考场的东西要求十分严格，不符合规定的东西肯定不能带入。当时我考试之前，监考人员突然很诡异的认为我的CASIO电子表十分可疑，拿起来看了半天，那叫一个汗阿-_-。在考试过程中感觉考题要比模拟题容易一些，但是由于更加慎重，所以基本上只提前了5分钟才完成考试。中午CFA Institute提供需付费的午餐，我是去外面吃的，附近的餐馆人山人海，好不容易才抢到了一个座位。下午考完之后的**感受是：上下午一共6个小时的考试（加上提前入场时间，要在考场里面坐至少7个小时）确实是体力活。
　　
　　6.一些感想
　　其实参加CFA®考试，个人认为准备的过程比结果更重要。这年头，*证书混饭的日子早就过去了。何况CFA®考试费用这么高，花这么多钱如果就为了一个证书那还是算了吧，不如改善改善伙食，或者出去旅行一趟：-）。当初我参加考试的原因主要有这么几个：
　　●强迫学习金融知识。对于我这样没有什么金融知识基础的人来说，CFA提供了一个比较完整的金融学的知识体系。其知识面涵盖了股票投资、财务报表、数学、固定收益、衍生品、公司财务、、经济学、伦理道德等。基本上还是比较完备的，若是认真准备还是有一些收获的。
　　●增强英语阅读能力，尤其是专业英语。本科的时候我从来没有用过英文教材，英语阅读能力、尤其是大篇幅的金融专业英语的阅读能力还是比较差的。通过准备CFA®考试，可以强制练习快速阅读大篇幅英语文章的能力。
　　●大多数情况下，通过CFA的各级考试写在简历上还是有一定加分的。当然，现在国内通过Level 1的人越来越多，若是能够通过2级以上肯定会更有优势一些。
　　
　　******，希望大家享受准备CFA®考试的过程，并取得好成绩！

1. 手动铅笔刀（无刀）
2. 橡皮擦，无纸架和罩
3. 松计算器电池（无包装）和螺丝刀更换电池
4. 计算器案件和按键卡
5. 眼镜，但不是眼镜的情况下
6. 耳塞
7. 手表（模拟和数字）与报警和定时器沉默;然而，所有的智能手表被禁止
    

1. 钱包（钱包的钱）
2. 医学，组织，以及其它必要的医疗和个人物品
3. 口香糖，硬糖，止咳糖浆
4. 眼镜盒
5. 钥匙
    

1. 食品和饮料
2. 任何一种行李，包括透明袋，背包，手袋，手提包，公文包，行李，提箱，护照封面，和笔盒
3. 研究材料，包括笔记，论文，教材或学习指南
4. 草稿纸，现在/未来价值表或计算器手册
5. 荧光笔，涂改液，修正带，和标尺
6. 任何类型的刀具，包括用作铅笔刀美工刀和刀子
7. 手机，照相机，耳机，计算机，片剂，可穿戴技术如健身跟踪设备，智能手表，和任何其他远程通信和照相设备
8. 任何类型的的办公桌时钟或计时器