CFA®考试内容解析
 

      CFA®二级考试的内容和一级有一定的延续性,仍然分为十个方面的CFA®课程,分别是:ethics,quantitative methods,economics,financial reporting and analysis,corporate finance,equity,alternatives,fixed income,derivatives,和portfolio management.但就考试内容而言,难度暴增,大约是一级内容的2.5倍到3倍的难度.
 

      如果说CFA®一级是简单地介绍一下金融市场和其中的基本工具,二级是会深入地探讨这些工具的机制和原理,特别是对它们的定价和估值问题,尤其是对equity,fixed income,derivatives,和alternatives的估值.其实质就是从一个证券分析师的角度出发,如何确定各种证券的真正的内在价值.这其中必然涉及到大量的计算题,特别是derivatives和fixed income的部分计算比较复杂抽象,也是二级的难点之一.而且,估值不仅仅是定量计算,而且还有定性的方面,比如equity中的估值方法的选择和优缺点,derivatives中影响option的若干因素.可以说估值的定性和定量这两个方面不能偏废,缺一不可.

      CFA®二级的另一个重点是财务报表的分析,会涉及到大量财务分析的细节.由于CFA®考试是以US GAAP为标准,以美国公司为主作为分析样本的,因此有些财务分析的内容对中国考生来说非常陌生,比如对公司pension的处理.从附表中可以看到,就考试的比重而言,有相互关联关系的三门课程Financial Reporting and analysis,Corporate Finance,和Equity占比大约35% 至60%,也就是平均占比50%左右,这就意味着在二级学好这三门课程非常重要.如果再加上ethics的10%至15%,那么通过考试的概率会比较大.当然,这并不意味着放弃其它课程,因为在三级考试中不会再有financial analysis和corporate finance的内容,如果考生在二级考试中放弃其它课程,将会给三级考试带来极大的困难.
 

      同时,CFA®二级考试试卷形式与一级相比也有很大的不同,不再是上下午各120道单选题,而是上下午各给考生10篇文章,每篇文章后有6道关于该文章的单选题.虽然题量减少了一半,但并不容易,特别是很多中国考生不太适应阅读大段的英语文章;而且有时要在文章的上下文中找到相互关联的部分来回答文后的提问,对考生的要求大大地提高.
 

      总而言之,CFA®二级的难度要远大于一级,CFA考生至少要花准备一级时间的两倍来准备CFA®二级考试,才存在通过CFA®二级考试的可能性.对此,CFA®二级考生要充分地引起重视,早作准备,及时参加培训学习.
 

      来源:微信公众号财金通特许分析师跟我学（ID:Finance365-CFA）,若引用或转载,请注明以上信息.如涉及版权请告知,我们对文中观 点保持中立,仅供参考、交流之目的.
 

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