哪些领域和职位最看重CFA?

        首先,无论是中国还是美国,CFA charter占比例**的两类人都是portfolio manager和research analyst.美国的所有CFA holder里面有23%是portfolio manager,也就是就是基金经理,占了快四分之一.中国的略低,也有18%是基金经理.美国第二大类CFA holder是research analyst,占了18%.这些分析员是指那些研究股票或者债券的分析员,有可能buy side的(基金公司的研究员),也有可能是sell side的(投行里的行研部门).
 

        这里简单啰嗦一下buy side和sell side的含义.这是投资行业一个常识性的概念.首先要理解buy和sell什么呢?你可以理解为证券产品.buy和sell在一级市场(证券发行市场)和二级市场(证券交易市场)都存在.先说一级市场.所谓在一级市场sell证券产品,通常是指发行证券(underwriting),比如帮上市公司做IPO, 比如帮企业发行债券.那谁在干这些事呢?一般都是有证券承销资格的投资银行等证券中介公司,所以我们通常称他们为sell side.那他们卖给谁呢?不能去广场推销给大妈吧,几股几股的卖,大妈们还都是砍价高手,那得卖到哪辈子啊?所以通常sell side都会找机构投资者去买他们要发行的产品,这些机构投资者通常包括这里包括共同基金(mutual fund),对冲基金(hedge fund),养老基金(pension fund),保险公司(insurance company),甚至一些高净值客户(high net-worth individuals),俗称土豪.这些机构投资者也就是我们常说的buy side.
 

        在二级市场也有buy side和sell side一说.通俗理解,二级市场的sell side指投行的里的分析师,他们写研究报告,给股票评级(buy, sell, hold),然后把报告卖给buy side,帮助他们做投资决定.二级市场的buy side指这些机构投资者的基金经理和研究员们.他们在IPO之后也可以在二级市场继续买卖债券产品.他们是真正有钱的主,用脚投票,研究员通常都有一个自己的领域,他们通过读sell side的研究报告,加上自己的分析,最终来推荐他们的领域里推荐的投资机会给基金经理,基金经理再根据整体情况他们,根据研究员的推荐,买卖自己基金里的证券产品.
 

        而CFA最对口的,就是这些buy side的基金经理和这些在buy side和sell side做投资分析的研究员.所以如果你的职业目标是做基金经理,或者证券分析员,那有CFA会给你的简历上大大加分.事实上CFA Institute自己都曾经说过:"Money managers and equity researchers are our primary market".很多buy side招聘analyst的要求之一就是CFA or MBA,or both.很多人考CFA是为了往buy side转,因为整个考试的学习内容设定非常侧重buy side的知识,一级二级考的最细的部分也是equity, fixed income,accounting这些portfolio manager和research analyst最常用到的知识,三级就完全都是portfolio management了.

        如果我想进投行做investment banking analyst呢?

        注意这里的ibank anlayst不是刚才介绍的research analyst,而是参与投行一级市场业务的analyst, 比如IPO, M&A.在美国,只有3%的CFA charter是i-bank里的analyst.为什么这么低?banker需要的技能和基金经理还是很不一样的,CFA的考试的设计也并不是以ibanking为目标的.**,CFA®考试侧重的是public markets的研究,但是ibanking更多的是deal-based(M&A),IPO等,需要运用到的研究方法,工作性质都和public market有很多不同.所以在求职过程中,你有CFA对你拿到ibanking的面试的帮助性非常有限.有童鞋说,那至少不会减分吧!考了再说呗!不会减分是没错,但是你要考虑到投入产出比的问题.找投行的工作更需要你做大量的networking,参加活动,反复改简历,练习面试,如果准备CFA占据了你大部分时间,有CFA在简历上又怎么样呢?一样拿不到投行面试.所以说根据自己的求职目标,要学会把时间要用在刀刃上.
 

        如果我想进私募基金(Private Equity简称PE),风险投资(Venture Capital)或者对冲基金(hedge fund)这样的非传统的新兴的asset management领域呢?
 

        这张图并没有区分传统的(traditional investments e.g. equity/fixed income investments)和这些非传统投资领域(alternative investments).但是从虹姐自己的观察,以及问身边行业内的朋友来看,美国的PE,VC和hedge fund也并不太看重CFA.首先,CFA®考试里虽然有PE,VC,hedge fund相关的学习内容,但是都是非常浅显的皮毛,并没有很深入的学习.第二,CFA侧重的是对public markets的估值,比如股票,债券,而PE, VC更多的是做private deals(当然也有很多PE投资二级市场,但是对于绝大多数PE都还是针对private company的投资);第三,大多数在美国的PE,VC, hedge fund(尤其是那些top的)更喜欢招有ibanking经验的人,不仅因为这些人有丰富的modeling经验(CFA®考试里做选择题差和独立做一个复杂的model不是一个水平的好嘛~),对于各种复杂的公司理财活动(M&A,Divesture,Buyout,Spinoff)的财务处理也都有实战经验,招进来不用太培训就可以上手了.夸张一点说,如果有两个人来面试,一个ibanker但是没有CFA,另一个是CFA charter,但是没有相关的ibanking经验,私募和对冲基金会毫不犹豫选择**个ibanker.这也是为什么ibanking那么难进的原因了,因为那是一块金色的敲门砖.
 

        如果我想做trading呢?

        因为虹姐在芝加哥所以提一下trading,这里的trading主要是指proprietary trading firm,hedge fund和bank里的trading也包括.如果想做trading,CFA更用不上了.如果你想在美国做trading,学校,专业,还有quantitative skill比CFA更有用,比如你的编程技巧,你有统计或者计量的硕士或者博士学位,或者你之前有过相关的交易经历经验.
 

        那中国是什么样的呢?

        虹姐问了很多在中国金融口工作的朋友,其实大体来说和美国是很相似的.CFA最有帮助的是券商,基金,还有基金和保险系的资产管理.如果想进商业银行,CFA的是没什么帮助的.商业银行更看重的学校背景,性格,家庭背景,如果是大城市的还在乎是不是本地生源.想做投行的,CFA的帮助也不大.不过从数字来看,中国的CFA里投行analyst占的比重(9%)是美国(3%)的3倍.也许对比美国投行,中国投行对CFA更认可一些.
 

        来源:知乎, 作者: 虹姐说 ,若需引用或转载请保留此处信息.感谢原作者的努力付出.
 

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